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新股“暴涨神话”就此终结？未来关注“小而美”近端次新

时间 :2023-08-26 13:42:48   来源 : 凤凰网

A股新股与次新股行情持续发酵，自“新股王”盟固利上市首日盘中暴涨近37倍以来，锴威特、威马农机、固高科技、波长光电、国子软件等多只新股上市首日出现大幅上涨，次新股长青科技本周一斩获6连板。新股赚钱效应凸显，以“大肉签”的威力传动、盟固利和碧兴物联为例，若按个股盘中最高价计算，中一签分别最多可赚13.51万元、9.84万元和7.14万元。


(资料图片)

然而，本周五多只次新股出现暴跌走势，亚华电子盘中一度跌超18%，威马农机、锴威特、固高科技等超20只新股或次新股跌超10%，盟固利相较此前202元/股的高点，迄今已回撤67%。随震荡走势出现，后续新股行情会否就此终结？“暴涨神话”还能否再次上演？

业内人士表示，上市首日牛股的出现主要受到市场炒作、投资者情绪和市场供需关系的影响。在市场持续低迷时常会上演“炒新炒差炒小”行情，其中，由于新股和次新股没有历史包袱，只要资金涌入便会使得股价迎来大幅波动，所以也容易成为资金炒作的重点对象。此外，盟固利创下历史纪录的惊人涨幅也激发了市场的热情，推动其他新股的价格上涨。

从历史数据看，华金证券李蕙在8月20日研报中表示，当前资金博弈助推新股维持高热度，但隐忧或已现。8月至今，注册制新股平均首日市盈率为144.9X（剔除极值修正后），较7月注册制新股首日市盈率70.7X（剔除极值修正后）明显抬升，新股定价指标大幅上移。比较过去新股周期顶部定价高点基本出现在150X区域，8月至今新股首日平均市盈率已经极为接近历史周期往复高点，拐点可能正在出现。

另一方面，暴涨新股的后市表现也是市场焦点。据财经网援引的Wind数据显示，上市首日股价暴涨的新股，随后股价大多数均出现了一定程度的回归。今年年内，在经历首日股价大涨后，除茂莱光学、英方软件、金海通上市次日股价上涨外，最赚钱新股TOP10中的其他新股均在上市次日股价下跌，其中排名前三的盟固利、固高科技和威力传动，三只新股上市次日股价分别下跌49.4%、12.68%和44.91%。

（资料来源：财经网8月22日文章《A股年内打新风云榜出炉：47只新股单签收益过万，最大“肉签”中一签赚7万》）

有市场分析人士指出，一般来说，业绩有高成长预期的公司，不仅上市首日股价表现好，上市后也能持续获得市场资金关注，行情表现坚挺。但脱离业绩，靠盘小、低发行价等为噱头的新股，多数只有一日游行情。华金证券8月1日研报中亦提到，盟固利上市首日收盘暴涨17倍虽有资金博弈的诸多原因，但究其自身，其发行价仅5.32元、为极低发行价上市新股；涨幅最高的固高科技有相似特征，发行价仅12元、且发行市值约48亿。

对于后续新股行情将如何把握？李蕙表示，对于上市3个月左右的近端新股，需平衡定价和稀缺成长性，具备稀缺性的新兴行业细分小龙头、或估值性价比相对突出的个股予以关注。建议适当关注包括日联科技、西高院、英华特、天承科技等新股。

统计数据显示，从今年行情表现来看，TMT板块（计算机、通信、传媒、电子）成为最大赢家，上市首日涨幅居前的新股也多数来自TMT板块，中电港、中科飞测-U、英方软件、阿莱德等股上市首日均涨超100%。

中长期角度下，有分析人士指出，对于新股炒作，投资者需注重风险控制和长期投资价值，而非仅关注短期涨幅。李蕙建议，对于上市3个月以上的近端新股，市场关注度尚可、且上市以来涨幅并未被明显透支的次新个股予以关注，中期建议关注中复神鹰、鼎泰高科、骄成超声、富创精密、钜泉科技等个股的可能投资机会。

另外，根据数据宝的统计数据，2021年以来上市的注册制新股，上市前一年归母净利润平均为1.3亿元，加权净资产收益率平均为21.29%。上市首日股价涨超50%且上市后3日、后5日以及后20日股价均录得上涨的66股上市前一年归母净利润平均为1.64亿元，加权净资产收益率平均为26.31%，优于整体平均水平。其中，净资产收益率较稳定在15%的华恒生物、东威科技、骏创科技、中科江南等上市以来的累计涨幅仍超过100%。对此，分析认为，在比较市盈率、发行价高低以及行业热度之外，业绩往往也是最看重的指标。长期表现还看公司基本面。

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